풍산 주가, 방산 호재 타고 30% 상승 여력? 구리가격도 호조

실적 개선과 저평가 매력 겹친 풍산, 지금이 기회일까?

풍산(103140)은 최근 방위산업주 가운데
상대적 저평가 매력이 가장 두드러지는 종목으로 주목받고 있습니다.
방산 부문의 구조적 성장과 구리 가격 강세에 따른 신동사업 실적 개선이
복합적으로 작용하며, 주요 증권사들은 최대 228,500원까지의
상승 가능성을 제시하고 있습니다.
현 주가(2025년 8월 20일 기준 114,800원) 대비
평균 약 30% 이상 상승 여력이 존재한다는 분석입니다.

 

 

---

연중 최저 46,000원 → 최고 172,000원…현재는 중간 수준

풍산의 2025년 주가는 연초 대비 큰 변동성을 보이며
최저 46,150원에서 최고 172,200원까지 급등락을 반복했습니다.
하지만 방산업종 전반이 강세를 보이는 흐름 속에서도
현재 주가는 110,000원대 중반으로 상대적 저평가 구간에 있다는 평가입니다.
이는 투자 타이밍 측면에서 기회 요소로 작용하고 있습니다.

 

---

방산 실적, ‘예상 상회’ 지속…폴란드 수출 본격화

풍산의 방산 부문은 2분기 기준
영업이익이 1,200억 원대에 달할 것으로 전망되고 있습니다.
이는 전년 대비 큰 폭의 실적 개선이며,
특히 폴란드 수출 계약 물량의 본격 반영과
공장 가동률 상승이 주요한 동력으로 분석됩니다.

주요 실적 요인	내용
수출 국가 확대	폴란드, 나토(NATO) 군수 물량 공급 증가
공장 가동률 상승	생산 효율화 및 단가 경쟁력 확보
제품 다변화	탄약·부품 외 드론·센서류 등 신사업 확대 검토

 

---

구리 가격 강세…신동사업 수익성 탄력 기대

풍산의 신동사업 부문은 구리 등 비철금속 가격에
민감한 구조를 가지고 있습니다. 최근 LME 기준 구리 가격이
9,600달러를 돌파하면서, 마진 스프레드가 확대되고 있습니다.
이는 풍산의 제조 원가 대비 판매 단가 상승을 의미하며
단기 이익률 개선에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.

 

---

동종 방산주 대비 PER 3분의 1 수준…밸류에이션 메리트

현재 풍산의 12개월 선행 PER은 약 9~10배 수준으로,
국내 주요 방산 기업(30배 수준) 대비 상당히 낮은 평가를 받고 있습니다.
이는 성장성과 수익성 대비 과도한 할인 상태라는 의미로,
밸류에이션 리레이팅 가능성이 높다는 분석입니다.

항목	풍산	방산 업계 평균
선행 PER	9~10배	약 30배
목표주가 평균	150,000원	–
현재 주가	114,800원	–
상승 여력	약 +30.6%	–

 

---

증권사 목표주가, 최고 228,500원까지 제시

증권사들은 풍산에 대해 일제히 긍정적 시각을 유지하고 있으며,
목표주가는 86,000원부터 228,500원까지 분포되어 있습니다.
특히 한국투자증권은 드론 체계 확장 등 신사업 기대감을 반영해
204,000원을 제시했고, KB증권은 140,000원까지 상향 조정하며
2분기 실적 전망과 하반기 수출 물량 증가를 근거로 들고 있습니다.

 

---

리스크 요소: 지정학 변수와 경쟁 심화 주의

반면, 투자 시 주의해야 할 리스크도 명확합니다.
글로벌 지정학 리스크가 오히려 군수 수요 둔화나 조정 변수로 작용할 수 있고,
구리가격 하락 시 신동사업 수익성이 빠르게 둔화될 가능성도 존재합니다.
또한 국내 방산업체 간 밸류에이션 경쟁이 심화되며
상대적 매력도가 희석될 우려도 일부 제기되고 있습니다.

 

---

결론: 저평가 + 실적 반등 구간…중장기 매수 유효

풍산은 현재 방산 실적 본격화, 구리 가격 상승, 저평가 매력이라는
세 가지 투자 포인트를 동시에 갖추고 있는 종목입니다.
목표주가 평균 150,000원 기준으로 보면
현재 대비 약 30% 상승 여력이 존재하며,
기관 수급도 최근 들어 확대되는 추세입니다.
중장기적 매수 관점에서 비중을 확대할 수 있는
시점에 진입했다는 평가가 지배적입니다.