카카오 주가, AI 바람 타고 다시 뜰까? 하반기 실적이 열쇠다

카카오 주가, 5만원대 회복…앞으로 더 오를 수 있을까?

카카오가 최근 주가 반등세를 이어가며 5만원대를 회복했습니다. 기관과 외국인의 매수세가 견인한 이번 상승은 단기적인 흐름일지, 아니면 구조적 반등의 신호일지 관심이 집중되고 있습니다. AI 전략과 플랫폼 중심 개편, 구조조정 등 카카오의 다각적인 변화가 하반기 실적 개선으로 이어질 수 있을지 분석해보겠습니다.

 

---

주가 반등세 뚜렷…5일간 20% 이상 급등

2025년 6월 10일 기준, 카카오는 전일 대비 16.03% 상승한 51,400원에 거래를 마감하며 올해 최고치를 기록했습니다. 연초 3만7천원대에서 출발했던 주가는 6개월 만에 37% 이상 상승했고, 특히 최근 5거래일 동안 20% 이상 급등한 점이 눈에 띕니다. 이는 외국인과 기관의 강한 매수세가 직접적으로 반영된 결과입니다.

 

---

목표주가 평균 7만원대…증권사 입장 ‘양극화’

다양한 증권사들은 카카오에 대한 상반된 분석을 내놓고 있습니다. NH투자증권, 미래에셋, 신한투자 등은 70,000원 이상을 목표주가로 제시한 반면, 보수적으로 바라보는 증권사들은 50,000원대 이하로 분석하고 있습니다. 최근 6개월 평균 목표가는 오히려 소폭 하락한 것으로 나타났으며, 이는 업황 부진에 대한 우려와 AI 사업의 성과 불확실성 때문으로 해석됩니다.

 

증권사 목표주가

NH투자증권	75,000원
미래에셋증권	72,000원
신한투자증권	70,000원
하나증권	68,000원

 

---

1분기 실적은 부진…수익성 개선은 ‘과제’

2025년 1분기 카카오는 매출 1조8,637억원, 영업이익 1,054억원을 기록했습니다. 전년 동기 대비 각각 6%, 12% 감소한 수치로, 시장 기대치를 밑돌았습니다. 특히 영업이익률이 5.7%에 그친 점은 수익성에 대한 우려를 키우고 있습니다.

 

---

플랫폼은 견조, 콘텐츠는 부진…부문별 온도차

사업부문별로 보면 플랫폼 부문은 여전히 건실한 흐름을 보이고 있습니다. 톡비즈 매출은 7% 증가하며 5,533억원, 커머스는 12% 상승해 2,672억원을 기록했습니다. 반면 콘텐츠 부문은 전년 대비 16%나 감소하며, 5개 분기 연속 하락세를 이어가고 있어 구조적인 쇄신이 요구되고 있습니다.

 

사업 부문 매출액 전년 대비 증감

톡비즈	5,533억원	+7%
커머스	2,672억원	+12%
콘텐츠	8,707억원	-16%

 

---

AI ‘카나나’ 출시…새로운 전환점 될까?

카카오는 2025년을 ‘AI 대중화 원년’으로 삼고, 통합 AI 브랜드 ‘카나나’를 공개했습니다. 단체 채팅 맥락 파악, 비즈니스 연계형 대화 기능 등 고도화된 AI 서비스는 기존 서비스들과 차별화를 꾀하고 있습니다. 특히 오픈AI와의 협업을 통해 펑션콜 기반 기능을 활용하며 서비스 간 유기적 연결을 강화하는 점이 주목받고 있습니다.

 

---

카카오톡 개편 통한 광고 매출 반등 기대

카카오의 핵심 수익 모델인 카카오톡은 올해 하반기 중 대대적인 개편을 앞두고 있습니다. ‘발견 영역’을 도입해 숏폼 중심의 콘텐츠 소비를 확대하고, 이를 통한 광고 노출 증대를 기대하고 있습니다. 국내 숏폼 광고 시장이 1조7천억원에 달하는 만큼, 광고 단가 상승과 함께 카카오톡의 체류 시간이 늘어날 경우 수익성은 대폭 개선될 수 있습니다.

 

---

구조조정 지속…사업 집중도 강화

카카오는 2024년 하반기부터 구조조정을 본격화하며, 자회사 수를 147개에서 104개로 축소했습니다. 게임·웹툰 등 실적 부진 사업은 축소하거나 정리하고, 수익성이 높은 플랫폼 중심으로 재편 중입니다. 이런 구조조정의 초기 성과로 영업이익이 개선되고 있으며, 향후 지속적인 비용 절감 효과가 기대됩니다.

 

---

하반기 실적 회복 가능성…AI+광고가 핵심 변수

결론적으로 카카오의 주가 향방은 하반기 실적에 따라 결정될 것으로 보입니다. 특히 AI 기반 서비스의 상용화 속도와 카카오톡 개편이 얼마나 시장에서 반응을 얻느냐에 따라, 7만원대 목표주가 달성 여부가 판가름날 전망입니다. 콘텐츠 부문 회복과 경기 반등이 병행될 경우, 추가 상승 여력은 충분하다는 의견도 존재합니다.