바토클리맙 3상 앞둔 한올바이오파마 주가 전망, 저점 매수 기회일까?

주요 임상 발표 앞둔 지금, 투자 타이밍은 언제일까?

최근 한올바이오파마의 주가가 52주 최저가 근처에서 머물며 투자자들의 불안감을 자극하고 있습니다. 그러나 MG 및 TED 임상 결과 발표와 IMVT-1402 파이프라인 확대 등 긍정적인 중장기 모멘텀이 대기 중이라는 점에서 저점 매수의 기회가 될 수 있는 시점입니다. 본 글에서는 펀더멘털, 임상 이슈, 리스크, 투자 전략을 종합적으로 분석하여 투자 판단에 도움을 드립니다.

 

 

주가 흐름, 어디까지 떨어질까?

2025년 6월 18일 기준 한올바이오파마의 주가는 25,600원으로, 52주 최저가 24,650원에 바짝 붙어 있습니다.
전년 동기 대비 –22.15% 하락한 상황으로, 외국인과 기관의 매도세가 약세를 심화시키고 있습니다.
기술적 분석에서도 단기 저점 구간 진입 신호가 포착되고 있어, 반등 가능성에 대한 시장의 기대도 공존합니다.

 

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실적 부진 끝났나? 2025년 실적 전환 주목

2024년 한올바이오파마의 실적은 전반적으로 부진했습니다.
매출액은 1,390억 원으로 전년 대비 소폭 상승했으나, 영업이익은 2.3억 원으로 90% 이상 감소했습니다.
기술료 수익 감소가 가장 큰 원인이며, 이에 따른 EPS는 –32원으로 적자 전환했습니다.
그러나 2025년에는 기술료 반등과 신약 개발 진전으로 영업이익 64억 원, 흑자 전환이 예상됩니다.

 

 

바토클리맙·TED 임상, ‘빅 이벤트’ 임박

바토클리맙은 중증 근무력증(MG)을 타깃으로 한 3상 임상 결과 발표를 2025년 1분기에 앞두고 있습니다.
미국 파트너사 이뮤노반트와의 협업으로 개발이 가속화되고 있으며, 결과 발표가 성공적으로 이뤄진다면
주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 갑상선안병증(TED) 임상 3상도 상반기 발표가 예정되어 있어
‘더블 모멘텀’이 가능한 구조입니다.

 

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IMVT-1402, 2025년 최대 기대 파이프라인

IMVT-1402는 기존 FcRn 억제제 대비 개선된 효능과 안전성을 가진 차세대 치료제입니다.
2025년 여름 GD 무치료 관해 데이터 발표, 하반기 TED 임상 결과 발표,
그리고 2026년 일본 허가까지 이어지는 일정으로, 중장기 주가 반등의 핵심 축으로 평가받고 있습니다.

 

파이프라인 주요 일정 기대 효과

바토클리맙	2025년 1분기 MG 3상	단기 주가 반등 가능성
TED 3상	2025년 상반기 결과 발표	이중 임상 성공 시 재평가
IMVT-1402	2025~2026년 임상 발표	중장기 밸류에이션 상승 기회

 

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증권사 시각은? 목표주가 평균 50,000원 상회

한올바이오파마에 대한 증권사들의 컨센서스는 매우 낙관적입니다.
평균 목표주가는 약 50,000원대로, 현재 주가 대비 90% 이상의 상승 여력이 존재합니다.

 

증권사 투자의견 목표주가(원)

신한투자증권	매수	62,000
미래에셋증권	매수	54,000
NH투자증권	BUY	52,000
LS증권	매수 유지	42,000

 

이처럼 대부분의 분석기관은 바토클리맙과 IMVT-1402의 임상 성공 가능성과
기술료 수익 회복 가능성에 기대를 걸고 있습니다.

 

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리스크 점검: 임상 실패와 상장폐지 가능성

물론 리스크도 명확히 존재합니다.
가장 큰 리스크는 임상 실패와 이에 따른 기술료 미수취 가능성입니다.
또한, 2024년 EPS 적자로 인해 코스닥 상장 요건 위반 가능성도 거론되고 있습니다.
따라서 투자자는 임상 일정과 결과 발표를 면밀히 모니터링해야 합니다.

 

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AI 협업과 글로벌 전략, 미래 성장 동력 확보

한올바이오파마는 갤럭스와 AI 신약개발 협업을 통해
항암 항체 치료제 개발에 착수했으며, 기술 경쟁력 확보에 주력하고 있습니다.
또한 IMVT-1402를 중심으로 일본, 중국 등 아시아 시장 공략을 병행하고 있어
글로벌 상업화 전략 역시 본격화되는 모습입니다.

 

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전략 제안: 관망 속 분할 매수 타이밍

현재 주가는 바닥권으로 평가되며, 2025년 상반기 임상 결과 발표 전까지
보수적인 접근이 필요합니다. 그러나 임상 결과가 성공적일 경우
주가는 단기간에 50,000원대 복귀가 가능하다는 전망도 나오고 있습니다.
따라서 24,000~26,000원대 구간에서 분할 매수 전략을 고려해 볼 만합니다.