알테오젠 주가, 코스피 이전 앞두고 주가 더 오를까? 핵심 전망 정리

애널리스트들이 보는 알테오젠, 얼마나 더 오를까요?

알테오젠은 현재 주가가 39만8천원으로 1년 전보다 54.9%나 상승하며 코스닥 시장에서 큰 관심을 받고 있습니다. 증권가에서는 평균 목표주가를 56만5천원으로 제시해 약 38%의 추가 상승 여력이 있다고 분석하고 있습니다. 특히 코스피 이전 상장 기대감과 키트루다SC 상업화, ADC 신약 파이프라인 임상 진입 등 굵직한 모멘텀이 앞으로 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 전망됩니다.

 

 

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2025년 매출·이익 급성장… 알테오젠의 실적 기대감

알테오젠은 2025년 매출 1,623억원, 영업이익 554억원을 기록할 것으로 예상되며 이는 올해보다 각각 57.8%, 118.0% 증가한 수치입니다. 특히 기술수출로 인한 기술용역 매출이 1,323억원까지 늘어나며 전체 실적 성장을 이끌 전망입니다.

 

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애널리스트 목표주가 평균 56만5천원… 상승 여력 38%

주요 증권사들의 목표주가는 다음과 같습니다.

 

증권사 목표주가 코멘트

하나증권	55만원	마일스톤 유입 가속화 전망
신한투자	73만원	키트루다SC 허가 모멘텀
유진투자	40만원	보수적 접근 유지

 

평균 목표가는 56만5천원으로 현재 대비 약 38% 상승 여력을 가리키고 있습니다.

 

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코스피 이전 상장, 시총 30조 시대 열릴까

알테오젠은 현재 코스닥에 상장돼 있으나, 내년 코스피 이전 상장을 추진하면서 패시브 자금 유입과 동시에 시가총액 재평가를 노리고 있습니다. 증권가에서는 코스피 이전 시 시총 30조원 달성이 가능하다는 기대를 내놓고 있습니다. 현재 약 19조원 수준의 시총이므로 재평가 시 추가 주가 상승 탄력이 붙을 가능성이 큽니다.

 

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키트루다SC 허가·출시, 9월 이후 주가 최대 변수

가장 큰 모멘텀은 MSD(머크)의 키트루다SC 미국 허가 여부입니다. 오는 9월 허가가 유력하며, 10월 초 시장에 출시될 것으로 전망됩니다. 키트루다SC는 알테오젠의 핵심 기술을 적용한 제품으로, 판매가 본격화되면 마일스톤과 로열티 유입으로 실적이 크게 증가할 전망입니다.

 

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엔허투SC, ADC 시장 공략 신호탄

알테오젠은 메드이뮨·아스트라제네카와 협력 중인 엔허투SC(ADC) 파이프라인도 조만간 임상에 진입할 것으로 알려졌습니다. 이는 항체약물접합체(ADC) 시장 진입의 첫 단추로, 향후 플랫폼 가치를 한층 높일 요소로 꼽히고 있습니다.

 

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리스크: 특허 분쟁과 허가 일정 차질 가능성

현재 할로자임과의 특허 무효심판(PGR)이 진행 중이며, 2026년쯤 결과가 나올 전망입니다. 다만 시장에서는 특허 보정이나 라이선스 재계약 등으로 충분히 해결 가능할 것으로 보고 있어 주가에 미치는 충격은 제한적일 것으로 평가하고 있습니다.

 

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밸류에이션 부담? 과거와 비슷해… 성장성에 무게

현재 알테오젠의 2025년 예상 PSR은 119.9배, PBR은 59.7배로 과거 3년 평균 수준과 크게 다르지 않습니다. 이에 따라 단기 고평가 논란보다는 본격적인 매출·이익 확대 국면 진입에 따른 프리미엄이 유지될 것이라는 시각이 우세합니다.